美国原油价格跌至史上最低水平，因为贸易商继续对新型冠状病毒大流行引起的需求下滑感到担忧。最近到期的石油期货合约价格受创最大，21日到期的5月期油跌幅超过90%。但这也代表部分人士认为今年稍晚时可能会出现反弹。

5月交割的西德州中质原油(WTI)下跌120%至每桶-37.63元，史上首见。与此同时，已转至6月合约的国际指标布兰特原油期货价格也下跌8.9%至每桶25.58元。5月19日到期的6月WTI合约下跌18%至每桶20.43元。 7月合约下跌约11%，至每桶26.18元。

"油价曲线"的最前端，即21日到期的5月合约跌幅最大，因为它代表马上就要交货的燃料，而美国大部分地区由于新冠病毒而处于封锁状态。精炼厂几无汽油需求，而且美国的储油能量已接近极限。

KKM Financial的奇尔伯格(Jeff Kilburg)指出5月和6月合约之间的价差、或称前月及次月，是史上最大。他在电邮中说："这是由于前月合约到期以及原油的历史性下跌所造成的。"

RBC Capital全球商品策略主管克罗夫特(Helima Croft)则指出："目前仍有大量原油运往没有提炼需求的炼油厂。"她补充说："看不出现有石油市场有任何短期的缓解，我们对石油的近期前景仍十分担忧。"

新冠病毒大流行严重打击了全球经济活动，并减少了石油需求。尽管OPEC及其产油盟国在本月初敲定一项历史性协议，从5月1日开始每天减产970万桶，但许多人认为，这仍然不足以应对需求的下降。

例如，国际能源署(IEA)在其备受关注的每月报告中警告，4月的需求可能比一年前减少每天2900万桶，为1995年来首见。

Rystad Energy石油市场负责人通豪根(Bjornar Tonhaugen)表示："全球供需失衡的真正问题已经开始真正展现在价格上。""随着生产相对轻松地进行，储存量每天都在上升。"

澳新银行的海恩斯(Daniel Hynes)说，美国原油价格"暴跌"背后的原因之一是5月期货合约即将到期。在即将到期时，前月期货合约通常会趋近现货价格，"市场上总是会有一些交易员只想线上交易，所以他们将合约转至下月。也就是卖出5月合约，买入6月合约。"

他说，"但是也有交易员正为进行实物交易的客户喊进。因此，他们持有合约直至到期并交货"。

这就是为什么5月期货合约与6月合约相比跌幅更大的原因。海恩斯指出，由于"需求崩溃和缺乏库存"相结合，目前现货价格"尤其疲软"。

他说，在正常市场中，现货价格与前月远期期货合约之间的价差"可能只有每桶40-50分左右"，"但目前已高达每桶8-10元。"

他认为油价可能在下个月"继续承受压力"。

由于需求几乎陷于瘫痪，全球各地的石油和燃料油槽已接近满载，这是全球供过于求的鲜明证据，也反映出期货市场后期合约高于前期的"正价差(contango)"结构。

因为不少贸易商大举租用海上浮动或陆地储油槽，以期在价格反弹时出售燃料以获利。

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